AG九游会从指南针2023年的情况看炒股软件这一行也不好搞继续看已经发布了年报的上市公司，北京指南针科技发展股份有限公司，股票简称指南针，品牌创建于1997年，总部设立在北京，2019年11月在深交所创业板上市。

　　指南针自成立以来一直专注于证券分析和证券信息服务，是中国证监会核准的证券投资咨询机构。我们在各类APP上经常都可以看到他们家打的广告，不过我个人倒是没用过这个APP。

　　2023年，指南针的核心业务是“金融信息服务”AG九游会，占比85%，比2022年有明显下降，原因是该业务本年发生了近两成的下跌。证券服务业务大幅增长了1.5倍，占比超过一成；广告服务业务也有明显增长，但占比仍然较低。

　　指南针的营收在连续四年增长，累计有翻倍不止的表现后，2023年的表现就有点拉垮了，同比下跌了11.3%，这似乎与2023年的表现差不多。净利润也是结束了连续两年的倍增，同比大跌近八成，只有7261万元。

　　分季度来看，从2022年三季度开始的营收下跌，一直持续至2023年三季度掉入螺旋下跌的坑中，好在四季度开始大幅反弹，营收同比大增了1.8倍，2024年怎么走，是持续全年的低迷，还是延续四季度的增长，现在真还不好说。

　　净利润方面的表现，八个季度中五个季度盈利，三个季度亏损，总体上盈利的稳定性较差，似乎指南针已经在离保本点不远的区间维持经营。

　　毕竟主要是做软件的，毛利率高达成是正常现象，2023年的毛利率比前两年略有下降，和2018-2020年的水平差不多。但销售净利率下降明显，6.5%的表现，已经不足2022年的零头了；与其表现一样差的还有净资产收益率，从2018年以来，该指标一直低于销售净利率，2023年仍然如此，也是不如前几年的零头了。

　　指南针的期间费用极高，前几年在营收的七成左右，2023年高达近九成，这就有点严重了，导致其出现了总成本超过营收的现象，也就是主营业务实际上是略有亏损的。

　　期间费用中最大的支出是销售费用，2023年销售费用的规模与2022年相当，但是营收下跌导致其占比上升，仅此一项占营收比就接近一半了。

　　和预想的差不多，主要的销售费用就是“广告宣传及网络推广费”，占比超过一半，另外一小半是职工薪酬，其他的销售费用比较少。2023年的“广告宣传及网络推广费”增长了7.6%AG九游会，而营收却下降了11.3%，可以看出来这类信息软件企业的经营困难不小。

　　职工薪酬下降是否意味着其人员发生了较大的变化呢？指南针2023年末员工为1225人，而年初为1185人，还增加了40人，看来似乎不是人少了，而是降薪了，关于这方面的情况，后续再发一期专门对薪酬类支出的专项分析。

　　其他收益方面，历年都有一些净收益，2023年主要是投资收益增长明显，查询明细构成后，最大的收益项目是“处置金融工具取得的收益”，不管2023年用他们软件炒股的人怎么样，指南针自己搞金融工具还是赚了钱的，而且就靠这个才保住了全年没出现亏损。

　　现金流量的表现方面一直都比较好，也不需要太多的固定资产类投资。2023年经营活动的净现金流增长明显，原因还得再细看一下。

　　其实主要是“经营性应收项目的减少”和“经营性应付项目的增加”导致的，也就是回款更好，欠款更多了。但有趣的是，其业务上的应收账款和应付账款等都很少，那是什么项目能贡献如此大的净现金流呢？

　　主要是一个叫“代理买卖证券款”的负债项目，2022年初为0，年末增长至11.6亿元，2023年末增长至24.1亿元。其解释为“报告期内麦高证券客户规模增长，代理买卖证券款增加”，2022年7月，指南针通过破产重整投资的方式完成了对网信证券的收购，并将其更名为麦高证券。此项收购还给指南针带来了近13亿的商誉资产。

　　指南针的偿债能力是相当强的，哪怕2022年完成大额收购后，其长短期偿债能力有所下降，但仍然还是中等偏上的表现。毕竟做软件这一行，资产相当轻，负担比制造业企业是要小很多的。

　　指南针的情况就是这样，2022年涉及证券业务后，慢慢在提升这方面的业务AG九游会，以此减轻原有信息服务业务萎缩的风险，从2023年的业绩看，他们还远谈不上转型成功。